近7000亿调味品市场，正在经历新一轮并购潮。
新近崛起的本土调味品企业掀起了这一波潮水。生活节奏加快，同时懒人经济在增长，这使得对调味品有了更多的需求。餐饮连锁化率提升，从而孕育出了巨大的市场机会。
近 30 年里，中国调味品行业大致经历了以下三个阶段：一是外资主导的并购潮；二是本土企业集体上市潮；三是本土企业正在引领并深化的新并购潮。
接下来，我们将会看到哪些企业能够获得第一名呢？哪些产品会更新换代成为市场上备受喜爱的新宠呢？整个调味品行业，还会有哪些新的事情发生呢？
外资大并购
过去，调味品一直具有小、散、零、乱等特点。在 30 多年前，调味品的生产大多局限于小作坊和小工厂。
上世纪 80 年代初，无锡荣氏的后人在荣耀之中。他们运用河南南乐县的土鸡资源，将其提炼出鸡精。鸡精既能让人体验到鸡汤所具有的鲜度，又能够实现对优质土鸡的深加工。
中国鸡精至此与东欧的牛汤块以及日本的鲣鱼精一同位列世界三大调味料，在那段时间里获得了数不胜数的奖项。在这份荣耀之中，它也成为了业内公认的中国鸡精的发明人。
太太乐鸡精成为了中国调味品大家族中的一员。
2002 年，荣耀在其中处于领衔地位并制定了中国鸡精行业标准。两年之后，该标准得以颁布并开始执行。从这时候起，鸡精成为了调味品领域里的正规军，并且逐步发展成为一个规模庞大的新兴产业。
同一时期，严俊波在四川凉山地区支边。他利用当地的土鸡资源，开发出了鸡精产品。这一鸡精产品便是后来在西南地区纵横的豪吉鸡精。
让人没想到的是，中国有两大鸡精品牌，它们先后投入了同一家外资的怀抱。
1999 年 8 月，在瑞士炎热的夏季。太太乐与雀巢签署了协议，将 80%的股权进行了转让。雀巢凭借此协议，得以在中国开启了调味品业务。
雀巢对中国调味品市场怀有很大的野心。1994 年，它借助旗下的调味料品牌美极，推出了适合中国口味的美极鸡粉。然而，这款产品的反响并不理想，表现平平。
雀巢拿下太太乐之后，继续将目光瞄准中国本土品牌。在 2001 年，雀巢收购了豪吉鸡精 60%的股权。到了 2016 年，雀巢又买下了荣耀中手里所持有的太太乐 20%股权，从而实现了对太太乐的完全控制。
雀巢通过持续的收并购行动，完成了中国调味品的商业拼图。除了鸡精之外，酱料、酱油以及川味调料等各类调味品都一应俱全。
雀巢入主太太乐前 1 年，联合利华以洗化产品立足并开始涉足调味品业务。1998 年，联合利华收购了上海老蔡酱油。然而，资本并未促使老蔡酱油崛起，它与同期投入外资怀抱的京华茶叶一起在市场中消失了。
此后，外资对本土调味品品牌的收购，几乎没有停歇。
2002 年，美国亨氏从婴儿营养米粉开始发展。它收购了国内香精香料领域的龙头企业广州美味源食品。在这之后的两年，它又拿下了龙凤食品。2006 年，日本味之素花费 18.45 亿港元收购了上海淘大食品。2010 年，亨氏以 1.65 亿美元收购了一线酱油品牌味事达，这再次让调味品行业感到震惊。
集结资本市场
外资引领并购的这十多年间，中国调味品行业逐渐有了意识的觉醒。它从之前的蛮荒状态逐步迈向了成熟阶段，同时市场也在悄然之间开始出现了逆转的情况。
2010 年之前，大部分调味品企业尚未完成资本化。其中，仅有中炬高新和恒顺醋业在 1995 年和 2001 年先后上市。
2012 年 1 月的时候，资本市场迎来了“酱油第一股”加加食品。或许很多人并不知晓，如今在酱油瓶上常见的那种拉环瓶盖，是由加加食品所创造的。这个小小的发明，推动了酱油行业的包装发生革命。
加加食品不仅首次进行了酱油分类，将其细分为生抽和老抽两大品类，这是对行业的第二次革新。接着，公司推出了面条鲜酱油，针对细分市场开拓了品类，也启发了酱油行业的场景化产品开发意识。
加加食品上市的时候，海天味业在佛山。海天味业正为进入资本市场而准备，准备充分后即将展开一个造富神话。
2014 年 2 月 11 日，海天味业在上市当天，其市值接近 500 亿元。有 30 多位股东，他们追随创始人庞康多年，携手一起成为了亿万富豪。
“酱油一哥”上市前一个月，“料酒大王”与资本市场产生了关联，老恒和酿造（02226.HK）成功在港股上市。
安记食品登陆资本市场，东索食品（新三板企业，是太太乐等的供应商）也登陆了资本市场，颐海国际登陆资本市场，千禾味业登陆资本市场。2019 年，中式复合调味料行业的代表天味食品，经过 7 年的鏖战，最终在 A 股上市。
至此，本土调味品企业完成在资本市场集结。
新并购潮起
本土调味品企业获得了资本市场的助力。以它们为主要角色的并购潮开始拉开帷幕。行业进入了一个新的阶段。
加加食品在上市的当年，完成了对四川阆中王中王的收购行为，把这家以主营酱油、食醋为主的老字号给收纳囊中了，并且使其成为了公司在布局四川以及西南市场过程中的一个重要战略支点。
之后，上市调味品企业的胃口更大了，收购战此起彼伏。
2015 年 6 月，海天味业（603288.SH）完成了对主营腐乳产品的广中皇的收购；2017 年 1 月，海天味业北上进行收购，收购了镇江丹和醋业 70%的股权；2019 年 12 月 31 日，海天味业公告称收购了芝麻油厂商合肥燕庄 67%的股权。
海天味业通过收并购的方式，在酱油、蚝油和调味酱这三大产品的基础上，拓展出了新的品类。并且，它还利用自身庞大的销售渠道，从而获得了更大的收益。
千禾味业（603027.SH）以零添加产品而崭露头角，它也参与到了这场战局当中。在 2019 年，公司在恒顺醋业（600305.SH）所在的地方收购了镇江恒康酱醋，支付的对价为 1.5 亿元，这使得它成为公司在华东地区部署的一颗重要棋子。
这几年在行业并购方面最为凶悍的，是天味食品（603317.SH）。公司上市的时间相对较晚，然而在前辈面前却并不逊色。
公司原本主要将精力集中在火锅调料以及中式菜品调料上。近几年，其风格发生了巨大的变化，甚至不惜花费大量的金钱来打通上下游的环节。
2022 年，投入大量资金投资了连锁餐饮企业天味美，其旗下有李想大虾连锁店。还投资了团餐运营商麦金地以及千喜鹤。同时投资了马路边边串串香、老街称盘麻辣烫的母公司墨比优创。另外，也投资了牛油供应商四川航佳和骨汤料供应商独凤轩。除此之外，还参股了机械制造商成都海科。
2023 年，投资了线上中小 B 渠道的复合调味品头部企业四川食萃食品，从而掌握了“拾翠坊”“面之大”“香呷呷”这三大品牌。在去年 11 月，控股了复合调味品企业加点滋味，以此来强化对 C 端市场的驱动作用。
天味食品在进行了一系列收购之后，已经深入到了餐饮领域，也深入到了预制菜领域，还深入到了复合调味品领域，其行业地位因此得到了进一步的巩固。
2022 年之后，调味品企业开始对市场格局的变化作出积极应对。日辰食品与呷哺呷哺进行了“联姻”之举。梅花生物收购了协和发酵。金龙鱼以及鲁花等企业加入到了调味品的战局当中。本土的调味品企业们借助收并购的方式来弥补自身所存在的短板。
它们知晓，在短期内构建第二曲线，不但需要具备勇气和能力，还需要拥有运气。
本文来自微信公众号 ，作者：陈晓京，36氪经授权发布。
