2025年上半年的“卖潮”：新的茶水铅，所有类别都加速
在2025年上半年，餐饮业迎来了一波上市浪潮。
在最初的五个月中，已成功列出了四家公司，包括Mixue Bingcheng，Guming，Bawang Tea Ji和Niu Daren。此外，许多公司，例如上海姑姑，绿茶集团，Laoxiangji和Yujian小米，正处于上市的准备阶段。
这种清单繁荣开始从新的茶道爆炸。
Gu Ming and Mixue Bingcheng已在香港证券交易所列出。 Mixue Ice City的市场价值在第一天就超过了1000亿港元，在年初成为香港最大的IPO。 4月，Bawang Tea Ji在纳斯达克被上市，成为美国股票市场上第一个新的茶品牌。 4月23日通过了香港证券交易所听证会的上海姑姑计划于5月8日正式上市。
实际上，这浪的上市浪潮不仅限于茶道，而且热锅，主餐和快餐片也集体冲向市场。
4月23日，绿茶集团正式通过了香港证券交易所的主董事会上市的听证会。自2021年3月在香港证券交易所上市的首次申请以来，绿茶集团已经进行了五次IPO，可以说是餐饮行业中“最持久”的IPO球员。
快餐轨道也经常活跃。中国领先的快餐品牌老挝人还于今年1月3日向香港证券交易所提交了招股说明书。 Yu jian小米（Yu Jian Xiaomian）的冲刺，他在2024年的收入为11.54亿元人民币，并计划在三年内扩大440家商店，试图抓住4000亿中国面条餐厅市场的份额。
还有几个小火锅品牌也“勇敢地进入”纳斯达克。来自香港的Niu da Ren Group于4月10日成功地降落在纳斯达克。其两个主要品牌“ Niu da Ren”和“ Anping Roast”分别经营9台台湾火锅商店和3家台湾烧烤店。
此外，Yipin Chicken Pot Hotpot只有7家商店，以及Happy City Group，其中有3家商店（两个品牌的“ Taijin Pot”和“ Niu niu niu diantang日本热点”）也在积极准备上市。
为什么餐饮发射波是第四轮？
当前的“上市浪潮”可以说是餐饮行业的第四轮上市浪潮。回顾过去，每一轮列表都与当时的行业环境，政策取向和资本动态密切相关。
餐饮业的公司化过程刚刚开始，政策相对放松，为公司公开餐饮提供了机会；
在“八个国家法规”之后，第二轮上市浪潮（2014-2018），由Xiabu Xiabu，Zhou Heiya，Juewei Food，Haidilao等代表，大规模餐饮引起了资本关注，并开始发展餐饮业；
第三轮浪潮（2020-2022），由柔毛，Naixue's Tea，Helensi等代表，具有流行病的影响，再加上新的消费者投资繁荣的兴起，餐饮业加速了资本化过程。
现在，从2024年底开始，上市的第四轮已经开始，Cha Baidao，Xiaocaiyuan，Guming，Mixue Bingcheng等品牌已成为典型的代表。那么，为什么这一轮清单开始呢？
原因之一：餐饮公司在香港和美国股票的上市方面取得了突破。
据报道，在2023年初，A股主董事会IPO实施了“交通信号灯”行业的限制，并且快速发展的消费者餐饮链被列为“黄光行业”。尽管并未完全禁止上市，但审查政策变得更加严格。该规则的引入使餐饮公司上市的A股票审查政策变得更加严格，并且上市门槛大大提高。面对这种情况，许多餐饮公司将注意力转移到了香港和美国股票上。
与A股相比，香港股票市场的利润要求相对较宽，使无利可图的公司可以上市，并更加关注公司的规模增长潜力和市场前景。此外，香港股票市场的成熟机构投资者生态系统为早期资本提供了清晰的出口道路。尽管香港股票的流动性不如A股票的流动性，但外国资本减少运营更加方便，吸引了许多美元资金来支持餐饮公司在香港上市。
Mixue Bingcheng和Laoxiangji等公司正在从A-Shares转向香港股票进行上市。在2024年底，小米尤恩（Xiaocaiyuan）在香港股票市场上成功上市，市场价值超过100亿港元，这给餐饮业带来了很多信心，并使每个人都可以看到在香港股市上市的可能性。
同时，美国股市也表现出很强的吸引力。以纳斯达克为例，其上市成本相对较低，其财务要求更加放松。公司只需要满足持续运营750,000美元的持续运营条件，公共发行的市场价值为500万美元即可申请上市。
这项包容性政策为中小型餐饮公司提供了罕见的资本机会。 Niu Daren和Happy City Group等地区品牌已将纳斯达克视为实现资本化的突破。
原因2：行业竞争已经进入了一个新舞台，领先的品牌正在通过上市寻求新的增长。
2024年，餐饮业的市场竞争变得前所未有，餐饮加速的过程以及各种轨道的淘汰赛加剧。行业竞争正在从“产品实力竞争”升级到“资本和规模之间的全面竞争”。
上市融资已成为餐饮公司补充现金流并扩大新市场的重要手段。例如，小天元，绿茶集团和其他公司计划将筹集的资金用于商店扩建和供应链优化，并扩大规模并提高供应链效率。例如，Mixue Bingcheng计划使用筹集的资金来帮助其进一步改善其供应链系统，加强对原材料采购，仓库和物流的控制，降低成本并巩固价格优势；同时，加速海外市场布局，扩大新兴市场（例如东南亚），并将“成本效果”茶饮料模型复制到世界上，寻求新的增长曲线。
原因3：迫切需要资本退出。
大约在2021年，它可以称为餐饮资本狂欢节。诸如Gu明，上海姨妈和Yu jian小米等品牌已经大量完成了多轮融资，而单轮融资的数量一再呈现出新的高点。自成立以来，上海姨妈已经完成了四轮融资，总融资金额为4.8亿元。在小米的IPO之前，她积累了8轮融资...当时，迫切需要进入市场的资本通过IPO退出并将其浮动利润转换为实际收益。
同时，2025年的资本市场发出了积极的信号。当列出了Mixue Bingcheng时，超额认购的多重次数高达5125次，为香港股票市场创造了新的记录，并显示了市场对餐饮领域的信心。
在这样的市场环境中，“资本退出需求”引起了“市场窗口时期”的共鸣，促使餐饮公司加速其上市，以满足资本的退出需求，并为公司的未来发展筹集了更多资金。
清单只是起点，餐饮公司的长距离资本运行刚刚开始
对于餐饮公司而言，资本市场的融资只是发展的起点。尽管上市为公司带来了“弹药”进行扩展，但它也面临着挑战。
列出后，餐饮公司需要定期披露财务数据，但是该行业受到宏观经济学，消费习惯等的极大影响，因此如何维持盈利能力将是一个巨大的挑战。例如，Naixue的Tea和Helensi以及其他公司在近年来的收入和净利润下降，甚至越来越多的公司陷入了“收入增加但没有增加利润”的困境。
餐饮业的“马修效应”仍在加剧，并提高了资本化的门槛。只有强大实力的公司才能在长期竞争中获胜。如果餐饮公司想在行业改组中立足，则必须将资本转变为真正的供应链弹性，数字能力和组织活力。列表不是终点，而是测试企业全面实力的起点。
这篇文章来自作者：Neiguanjun的微信公共帐户“食品公司老板Neiguan”，由36KR出版并授权。
